PRESSEMELDING

For å skape grobunn for fremtidens industrilokomotiver og spesialiserte vekstselskaper er det helt avgjørende at det er nok risikokapital tilgjengelig i den utfordrende tidligfasen. I Eierskapsmeldingen varslet Regjeringen inntil seks nye såkornfond. To av disse ble inntatt i Revidert nasjonalbudsjett for 2012, mens i Statsbudsjettet for 2013 følger ikke Regjeringen opp sine løfter. 

Med begrensede såkornbevilgninger overlater Regjeringen utvikling og kommersialiseringen av FoU og såkornselskaper til markedet alene, mens erfaringen både i Norge og internasjonalt viser at offentlige bevilgninger og incitamenter er nødvendig for å tiltrekke privat kapital og kompetanse til tidligfasesegmentet.

Generalsekretær Knut T. Traaseth, Norsk Venturekapitalforening, telefon 911 32 400

Norsk Venturekapitalforening (NVCA) representerer de aktive eierfondene i Norge som investerer i nyskapnings– og vekstforetak gjennom langsiktig og aktivt eierskap.

 

Foreningen har 90 medlemmer, hvorav hovedtyngden representerer investeringsmiljøer innenfor såkalt såkorn, venture og buy out (sammen omtalt som ”private equity” og⁄eller aktive eierfond), de øvrige er tjenesteleverandører til bransjen.

 

Per i dag er det 51 norske forvaltningsmiljøer som forvalter 102 aktive eierfond. Disse fondene har eierskap i mer enn 750 virksomheter, hvorav hovedtyngden er norske. Porteføljeselskapene er i hovedsak innenfor IT⁄telekom, olje⁄energi og bioteknologi⁄life science, mange med utspring i norske FoU–miljøer. Nesten 70.000 personer er sysselsatt i de norske virksomhetene, og årlig samfunnsmessig verdiskapning er på ca. 32 milliarder kroner (kilde: Menon Business Economics).

 

De aktive eierfondene i Norge har siden 2001 hentet inn mer enn 70 milliarder kroner til investeringer i innovative virksomheter med vekstpotensial. Dette er tilsvarende 20 prosent av kapitalen som er reist gjennom Oslo Børs i samme periode. Tar man utgangpunkt i alle emisjoner på Oslo Børs på under 3,5 milliarder kroner i samme periode, har norske fond reist tilsvarende 33 prosent av det totale emisjonsbeløpet i denne perioden.

De siste årene har mer enn 70 prosent av kapitalen som er reist kommet fra anerkjente utenlandske investorer.  Det er også verd å merke seg at så langt er hele 80 prosent av kapitalen som er hentet inn  investert i selskaper med hovedkontor i Norge.

Alt i alt forteller dette om en bransje som har større og større betydning for norsk nærings– og samfunnsliv.

 

Last ned pressemelding i PDF her

Private Equity Funds in Norway

Seed – Venture – Buy Out

The first half of 2012 was dominated by high divestment activity and limited degree of fundraising.

Norwegian PE–firms overall investment level reached almost the same level as in the first half of 2011. Investments in Norwegian enterprises increased by 28 percent, while investments in foreign enterprises dropped by 47 percent.

The overall investment level in Norwegian enterprises by Norwegian and foreign PE–firms fell by 18 percent, compared to the same period in 2011, due to few initial buyout investments by foreign PE–firms.

To download the report, click here

Finanskomiteen avga sin innstilling til revidert budsjett til Stortinget sist fredag. Saken behandles i Stortinget fredag 15. juni.

Innstillingen omhandler blant annet forslag om opprettelsen av nye såkornfond.

I innstillingen har opposisjonen stilt spørsmål⁄kommet med forslag knyttet til:

Styreleder Truls Berg i NorBAN og medunderskrivere hevder i innlegget ”Om såkorn og vilje å gå i front” i Finansavisen 19. mai at jeg har utelatt viktige faktorer i mitt innlegg ”Såkorn spirer ikke av seg selv” som stod på trykk i samme avis 15. mai. Gitt temaet og konteksten for mitt innlegg, har jeg ikke utelatt noe. Innlegget omhandlet såkornfond spesifikt, og hva som må til for at den kommende bølgen med såkornfond skal gi bedre resultater enn foregående ordninger. Punktum. Berg & Co utvider imidlertid debatten ved å fokusere på den såkalte pre–såkorn–fasen. Jeg vil derfor minne om at jeg i mitt innlegg skrev at for verifikasjon av ideer og teknologiutvikling ved universiteter og høyskoler, eller pollenkapital, kreves det andre og bedre innrettede ordninger enn såkornfond.

Samtidig skriver Berg & Co at ”realiteten er at nye oppstartselskaper sjelden oppfattes som interessante av dagens forvaltningsmiljøer”. Vi deler ikke denne virkelighetsoppfatningen. Norske aktive eierfond har gjentatte ganger bevisst at de evner å identifisere og støtte oppstartselskaper. To av bedriftene som Berg & Co omtaler, og en rekke andre, fikk i sin pure ungdom betydelig støtte fra norske venturekapitalfond. Videre erfarte vi under og etter forrige finanskrise at de aktive eierfondene gjorde betydelige oppfølgingsinvesteringer i sine porteføljebedrifter. Uten denne investerings– og risikoviljen ville det ha vært ”game over” for disse innovative virksomhetene.

Berg & Co mener det sier mye om innovasjonskraften til venturekapitalbransjen i Norge at de ikke er med i Bergs private initiativ Innovasjonsbørsen. Jeg vet ikke hvorfor Bergs nettverk ikke lykkes overfor våre medlemmer, men norske aktive eierfond har gjennom flere tiår nettopp demonstrert sin innovasjonskraft.

Få er imidlertid uenige i hva Berg & Co skriver om behovet for ”å hjelpe mange både tidligere og bedre enn før”.  Det ligger et betydelige uforløst innovasjons– og verdiskapningspotensial i norsk tidligfase med utspring fra gründere, universiteter og forskningsinstitusjoner. Dersom man skal lykkes med å få forløst dette må man få på plass et velfungerende økosystem for kompetent risikokapital. Noen grep kan være:

I flere land har man gjennom statlige ordninger med stor grad av risikoavlastning og⁄eller skatteincentiver mobilisert betydelig med privat tidligfasekapital.  I USA kommer hele 60 prosent av tidligfasekapitalen fra en eller annen form for statlig støtteordning. Storbritannia og Frankrike har gjennom mange år gitt skatteincentiver for investorer i tidlig fase. I Norge derimot, har skatteincentiver vært uaktuelt, og den statlige risikoavlastningen gjennom såkornfond har vært relativ lav. Her bør myndighetene ta etter vellykkede utenlandske ordninger.

Ved universiteter og forskningsinstitusjoner må det etableres kunnskap og interesse for kommersialisering av forskningsresultater. I dag synes det å gi mer heder å publisere forskningsresultater fremfor å kommersialisere disse.

Kommersialiseringsenhetene (såkalte TTO’er – Technology Transfer Offices) ved universitetene og forskningsinstitusjonene er ofte for tynt bemannet og savner nettverk innenfor egenkapitalmiljøene. Dette betyr at det er et betydelig uforløst verdiskapningspotensial i alle de innovasjonene som gjøres ved disse institusjonene. Kanskje det ville være mer effektivt med kraftfulle og kompetansesterke regionale TTO’er fremfor en liten ressurssvak enhet i ”hver grend”?

Tettere samarbeid, enklere virkemidler, bedre støtteordninger, styrket rådgivning og bistand til bedrifter som vil satse internasjonalt er viktige innsatsfaktorer for å få opp og frem flere levekraftige selskaper.  Stortingsmeldingen Verktøy for vekst, St.meld. nr. 22 (2011–2012), som legger rammen for videre utvikling av Innovasjon Norge og SIVA, har i så måte mye godt for seg dersom intensjonene i meldingen følges opp.

 

Som omtalt tidligere, har Regjeringen varslet at man i revidert nasjonalbudsjett for 2012 – som offentliggjøres i dag – vil komme med forslag til statlig deltakelse i inntil seks nye landsdekkende såkornfond.  NVCA er naturlig nok tilfreds med at Regjeringens erkjenner behovet for statlig involvering i såkornfasen gjennom å foreslå en såkalt tredje bølge med såkornfond.

Historien har imidlertid gitt oss lærdommer. For Bølge 1 resulterte sterke politiske og distriktsmessige føringer, samt mangel på såkornkompetanse hos flere av de utvalgte forvalterne,  til svake resultater.  I Bølge 2 tok myndighetene tydeligvis noe lærdom av Bølge 1, og valgte ut flere profesjonelle forvaltere. Imidlertid unnlot man heller ikke den gang å legge sterke distriktspolitiske føringer i flere av mandatene. NVCA har derfor kommet med følgende oppfordring til Regjeringen i et brev stilet til Nærings– og handelsminister Trond Giske: Etablér såkornordningen slik at den blir attraktiv for de mest kompetente forvaltningsmiljøene, og for investorer som har lyst til å fokusere på såkornsegmentet.

Videre har NVCAs generalsekretær skrevet en kronikk om temaet – Såkorn spirer ikke av seg selv – som står på trykk i dagens utgave av Finansavisen.

Straks revidert nasjonalbudsjett er offentliggjort vil NVCA ta for seg forslaget knyttet til såkornfond, og spille inn synspunkter ovenfor Regjeringen og Stortinget.

                                                                                                                                                                                                                   

The Norwegian Venture Capital & Private Equity Association's elected representatives as of April 26, 2012:

Chairman:

Mr. Jan–Erik Hæreid, Managing Partner, Alliance Venture. More information here

Deputy Chairman:

Mr. Arne Trondsen, Senior Partner, HitecVision. More information here

Board members:

Mrs. Stine Foss, Partner, Northzone Ventures. More information here

Mr. Sveinung Hole, Managing Partner,Sarsia Seed Management. More information here

Mr. Kjell E. Jacobsen, Partner,  Energy Ventures. More information here

Mr. Kai Jordahl, Partner⁄Head of Buy Out, CapMan. More information here

Mr. Geir Ove Kjesbu, CEO, Investinor. More information here

Mr. Anders Misund, Partner, EQT. More information here        

Chairman:

Mr. Bjørn Bjorå, Senior Advisor, Teknoinvest. More information here

Members:

Mr. Erik Amble, Managing Partner, NeoMed Management. More information here

Mr. Karl Johan Jakola, Managing Partner, Norinnova Forvaltning. More information here (Norwegian text only)

Chairman:

Mr. Erik Hagen, Managing Partner, Viking Venture. More information here

Members:

Mrs. Kathryn M. Baker, Partner, Reiten & Co. More information here

Mrs. Adele Bugge Norman Pran, Partner, Herkules Capital. More information here

Statsråd Trond Giske offentliggjorde 27. april at Regjeringen foreslår opprettelse av inntil 6 landsdekkende såkornfond.

Lokalisering av fondsforvaltningen og fondenes bransjefokus skal baseres på forvalteres kompetanse, god prosjekttilgang og muligheten til å utvikle kompetente forvaltningsmiljø. Det er et mål at det skal etableres såkornfond i alle landsdeler.

Som varslet i Meld. St. 7 (2011–2012) Nordområdene – Visjon og virkemidler, skal et fond etableres i Nord–Norge. For å utløse privat kapital til slike investeringer i såkornfasen, vil staten bidra med kapital, gjennom å gå inn med egenkapital på linje med de private investorene, og risikoavlastning.

Regjeringen vil komme tilbake til Stortinget med et konkret forslag til innretning av den statlige deltakelsen i nye landsdekkende såkornfond i revidert nasjonalbudsjett for 2012. Innretningen skal ta sikte på å gi insentiver for best mulig forvaltning av statens verdier. Nye såkornfond må notifiseres til EFTAs overvåkningsorgan ESA.

For mer informasjon, klikk her

PRIVATE EQUITY FUNDS IN NORWAY

SEED – VENTURE – BUY OUT

MAIN OBSERVATIONS

During 2011, we observed some substantial changes in the market for venture capital and private equity in Norway. Overall the market is now improving, but the early stage investment segments are still suffering severely. First of all, 2011 showed a strong improvement in the exit activity. The number of industrial sales climbed substantially as compared to both 2009 and 2010. Second, the market in 2011 showed that Norwegian businesses are gradually viewed as more attractive among international private equity investors. Access to such capital is now highly limited in Europe, yet foreign investment activity in Norway has not showed the same slowdown. Third, fundraising is now gradually improving, yet notice that very little capital is channeled from Norwegian sources. Finally, the market now signals strong concerns for the early stage segment: While initial buyout investments continued to increase steadily in number, seed investing has all but disappeared and venture is still declining.

To download report, click here

I USA ble det i kjølvannet av finanskrisen vedtatt en rekke lovendringer. En av disse lovendringene er den såkalte Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA). Formålet med FATCA er å sørge for at skattemyndighetene i USA mottar opplysninger om eiendeler som tilhører personer og selskaper som er hjemmehørende i USA.

For å lese mer i regulatorisk nyhetsbrev, klikk her

I 2011 fylte Norsk Venturekapitalforening 10 år. Ti år er ingen lang tid i historisk sammenheng, og i så måte kunne vi ha latt være å markere passeringen av tiårsmerket.

Imidlertid fortjener den kraftige utviklingen i den bransjen som foreningen representerer både feiring og oppmerksomhet. Vi avrundet derfor jubileumsåret med utgivelsen av en jubileumsbok.

Boken – som erstatter den tradisjonelle årboken – gir et innblikk i norsk venturekapitals historie, samt at vi har invitert en rekke bransjeaktører til å skrive gjestebidrag.

Vi utgir jubileumsboken i elektronisk format slik at flest mulig av våre medlemmer og forbindelser kan få ta del i de aktive eierfondenes historie i Norge og hvilke tanker bransjeaktørerene gjør seg om fremtiden.

Kathryn M. Baker  ble 29. juni 2011 gjenvalgt valgt som styreleder i Norsk Venturekapitalforening (NVCA) frem til generalforsamlingen 29. april 2012. Baker er til daglig partner i Reiten & Co.

På generalforsamlingen i Norsk Venturekapitalforening 31. mai 2011 ble følgende styremedlemmer valgt:

– Kathryn M. Baker, Partner, Reiten & Co, gjenvalgt for 1 år

– Einar Gamann, Partner, Energy Ventures, nyvalg, valgt for 2 år

– Kai Jordahl, Partner, CapMan, nyvalg, valgt for 2 år

– Geir Ove Kjesbu, Adm. direktør, Investinor, nyvalg, valgt for 2 år

– Arne Trondsen, Senior Partner, HitecVision, gjenvalgt for 2 år

Styret består etter dette av:

– Kathryn M. Baker, Partner, Reiten & Co, Oslo,

– Einar Gamann, Partner, Energy Ventures, Stavanger

– Erik Hagen, Managing Partner, Viking Venture, Trondheim

– Jan–Erik Hæreid, Managing Partner, Alliance Venture, Oslo

– Sveinung Hole, Managing Partner, Sarsia Seed Management, Bergen

– Kai Jordahl, Partner, CapMan, Oslo

– Geir Ove Kjesbu, Adm. direktør, Investinor, Trondheim

– Arne Trondsen, Senior Partner, HitecVision, Oslo⁄Stavanger

Vi vil rette en stor takk til Adele Bugge Normann Pran, Herkules Capital, og Trond Bjørnøy, Norvestor Equity, for deres store engasjement og arbeidsinnsats som styremedlemmer i Norsk Venturekapitalforening over flere år.

VG og e–24–no hadde tirsdag 25.01.11. et oppslag med overskriften "STATSEIDE ARGENTUM: Har milliarder i skatteparadiser"

Som bransjeforening for de aktive eierfondene i Norge (såkorn, venture og buy out) synes vi det er viktig å presisere følgende for å bidra til et mer nyansert bilde av bruken av jurisdiksjoner som Guernsey og Jersey:

Det er ikke slik at pengene som norske investorer som Argentum, KLP m.fl. investerer i aktive eierfond går til såkalte ”skatteparadiser”. Dette er heller ikke slik at bruken av jurisdiksjoner som Guernsey og Jersey er skattemotivert eller gjøres for å hindre innsyn.

Norske aktive eierfond som er registrert på Guernsey og Jersey er underlagt regulering og skattetransparente strukturer. De rapporter på kvartalsvis basis til sine investorer og blir revidert av anerkjente revisjonshus. De aktive eierfondene forholder seg også til internasjonale og nasjonale regelverk knyttet til rapportering og åpenhet ovenfor investorer og allmennheten generelt. Således er fondenes virksomhet svært transparent. 

Alle norske investorer og bedrifter betaler 100% av skatten sin i Norge, og de aktive eierfondene som er registrert Guernsey og Jersey sender årlige selvangivelser til skattemyndighetene hvor det også opplyses om alle norske investorer.

I henhold til forskrift nr. 199 av 15. mars 1993 (til Ligningsloven) skal norske deltakere i utenlandske ansvarlige selskap m.v. (herunder kommandittselskap) i fellesskap levere næringsoppgave med vedlegg, herunder selskapsoppgave, til Sentralskattekontoret for Storbedrifter (”SfS”). Selskapsoppgaven skal vise hver deltakers andel av formue og inntekt i virksomheten. Videre skal hver deltaker levere deltakeroppgave (RF 1221) som vedlegg til sin selvangivelse ved innsendelse til lokalt likningskontor.

Norske skattemyndigheter vil derfor motta næringsoppgave og selskapsoppgave for fondet (som vanligvis sendes til skattemyndighetene av det norske rådgivingsselskapet på vegne av de norske investorene i fondet), samt en deltakeroppgave fra hver av de norske investorene i fondet.

Norske aktive eierfonds bruk av Guernsey og Jersey skyldes at dette har blitt en bransjestandard i hele Europa, da utenlandske investorer kjenner disse jurisdiksjonene godt. Videre har man her bygget opp servicefunksjoner og spesialkompetanse relatert til drift, tilsyn og revisjon av aktive eierfond som langt på vei er ikke–eksisterende i Norge. Ved å benytte disse jurisdiksjonene evner norske aktive eierfond å tiltrekke seg internasjonale investorer til norske vekstbedrifter i sterk konkurranse med aktive eierfond i andre land. I så måte har man lykkes godt da anslagsvis 70% av kapitalen i de største norske aktive eierfondene er reist i fond som er registrert på Guernsey og Jersey.

Det er kritisk for norske vekstbedrifter at disse sikres like vilkår for tilgang på egenkapital som konkurrerende bedrifter i andre land har.  Enhver særregulering av aktive eierfond, eller investorene som investerer i disse, vil derfor direkte kunne skade kapitaltilgangen for nyskapnnings– og vekstbedrifter i Norge.

European Investment Fund og EVCA har i dag publisert en felles rapport  ”The European Private Equity Market Outlook",

Rapporten gir en overordnet oversikt over europeisk private equity aktivitet, performance, og synspunkter fra bransjeaktører.

For å laste ned rapporten, klikk her

For tredje gang utgir Norsk Venturekapitalforening (NVCA) sin årbok.

Som tidligere år ønsker vi å speile de aktive eierfondene som opererer i Norge fra forskjellige innfallsvinkler.

I årets utgave setter vi særlig fokus på behovet for en velfungerende verdikjede i den lange veien fra forskning til kommersialisering. Videre viser vi gjennom særskilte case–eksempler at koblingen mellom bransjekunnskap, kompetent kapital og langsiktig og aktivt eierskap skaper internasjonale vekstbedrifter.

For å laste ned boken, klikk her

Norsk Venturekapitalforenings generalforsamling valgte den 6. mai følgende styremedlemmer for en periode på to år:

Kathryn M. Baker, Reiten & Co, Oslo (gjenvalg)

Erik Hagen, Viking Venture, Trondheim (gjenvalg)

Sveinung Hole, Sarsia Seed Management, Bergen (nyvalg)

Jan–Erik Hæreid, Alliance Venture, Oslo (gjenvalg)

Resterende del av styret er på valg i 2011.

Foreningens styre valgte i styremøte 15. juni Kathryn M. Baker som styreleder og Erik Hagen som nestleder.

For full oversikt over styrets medlemmer, klikk her:

Aktivitetsundersøkelsen for 2009 for de aktive eierfondene i Norge ble publisert 6. mai 2010.

Undersøkelsen er produsert av Menon Business Economics for Norsk Venturekapitalforening (NVCA). Innsamling av rådata har hovedsakelig foregått via European Venture Capital & Private Equity Associations ⁄PEREP_Analytics webbaserte rapporteringsverktøy. Undersøkelsen dekker aktiviteter i norske såkorn–, start up ⁄venture–, ekspansjon⁄internasjonalisering– og oppkjøpsfond (buyout). Terminerte fond er ekskludert.

Undersøkelsen ble gjennomført i første kvartal av 2010 blant Norsk Venturekapitalforenings medlemmer og andre norske aktive eierfond, og dekker aktiviteten i 37 av 51 forvaltningsselskap.

De 37 norske forvaltningsselskapene som har svart på undersøkelsen utgjør til sammen 86 av 103 aktive eierfond, og disse representerer 95 prosent av totalt kommitert kapital i norske fond. Blant fondene som ikke har rapportert er de fleste fullinvesterte (det vil si lukket for nye investeringer). Dette betyr at undersøkelsens dekningsgrad for investeringsaktiviteten blant norske aktive forvaltere er nærmere 100 prosent.

Kapital under forvaltning for majoriteten av forvaltningsselskapene som ikke har svart på undersøkelsen er lagt til og inngår således i den oppgitte totale forvaltningskapitalen.

Undersøkelsen fokuserer på aktive eierfond med hovedsete i Norge. Utenlandske fond med etablering i Norge går ikke inn under denne kategorien1. I de figurene hvor også utenlandske fonds investeringer i norske bedrifter rapporteres går dette tydelig frem.

De aktive eierfondene i Norge har hatt en sterk vekst både i antall forvaltningsmiljøer og forvaltningsbeløp de siste 5 årene, og styrte ved inngangen til 2010 en kapitalbase på nærmere 60 milliarder kroner. Til tross for at 2009 har vært et år med mye usikkerhet og stor volatilitet i økonomien har de aktive eierfondene holdt antallet nyinvesteringer på nivå med 2008 og

tiltrekker seg i økende grad utenlandske investorer.

Aktivitetsundersøkelsen for 2009 kan sammenfattes i følgende hovedpunkter:

De aktive eierfondene foretok 66 nyinvesteringer i 2009, mot 68 i 2008, mens det ble gjort over 100 flere tilleggsinvesteringer sammenlignet med året før. Totalt ble det investert 2,78 milliarder kroner i 2009.

Nærmere 80 prosent av investeringene fra de norske aktive eierfondene er gjort i selskaper med hovedkontor i Norge, og mange har sin virksomhet utenfor de store byene.

50 prosent av kapitalen som ble hentet inn til norske fond i 2008⁄2009 kom fra utenlandske investorer.

De siste to årene har de aktive eierfondene blitt tilført mye offentlig kapital. Sammenlignet med Europa forøvrig er andelen av kapital fra institusjonelle investorer som pensjonskasser, livsforsikringsselskap og forsikringsselskap lav.

Last ned hele undersøkelsen ved å klikke her

Den norske private equity bransjen og de aktive eierfondene har hatt en betydelig vekst de senere årene, og oppgavene og aktivitetsnivået i Norsk Venturekapitalforening (NVCA) øker stadig. Som bransjeorganisasjon har vi mye å formidle, både internt og eksternt, samtidig som vi er like opptatt av hva andre har å foretelle oss. For å videreutvikle NVCAs kommunikasjonsområde er Randi E. Hognestad ansatt som kommunikasjonsrådgiver i 50 % stilling med virkning fra 1. februar 2010.

InterimLeder AS er nytt rådgivende assosiert medlem i Norsk Venturekapitalforening.

 

InterimLeder AS er Norges ledende selskap innen interimledelse. Selskapet ble opprettet i 2001 og har siden kun arbeidet med interimledelse.

I dag har man en base på over 850 erfarne, operative ledere– Disse dekker alle nivåer fra konsernsjef til fagledere som: Økonomisjef⁄direktør, markedssjef⁄direktør, HR, logistikk, etc. I tillegg ca 100 erfarne prosjektledere.

Mer om selskapet: www.interimleder.no

Agder Energi Venture er nytt primærmedlem i Norsk Venturekapitalforening f.o.m. 01.01.2010.

Agder Energi Venture er et heleid datterselskap i Agder Energi konsernet, og har hovedbase i Kristiansand.

Selskapet ble etablert i 2007 og har en investert kapital på omkring NOK 150 millioner, med strategi om å øke denne til NOK 300 millioner.

Agder Energi Venture investerer i energirelatert venturevirksomhet fra såkornfase til sen venture. Som en del av Agder Energi konsernet har vi et spesielt fokus på fornybar energi og teknologiutvikling omkring nye energikilder. Fondet har nasjonalt fokus og har dessuten muligheter til å investere internasjonalt.

Mer om Agder Energi Venture: www.aeventure.no

Norne Securities AS er nytt assosiert medlem i Norsk Venturekapitalforening f.o.m. 01.01.2010.

Norne Securities AS er et meglerhus etablert av Sparebanken Vest, Fana Sparebank og 12 andre frittstående sparebanker, i tillegg til Norges eldste meglerhus Fondsfinans.

Norne Securities AS har hovedkontor i Bergen, og er det eneste fullservice meglerhus i Norge med hovedkontor utenfor Oslo. Selskapet har spisskompetanse på kystnært næringsliv og leverer tjenester innen Corporate Finance, analyse og aksjemegling.

Selskapets eiere er geografisk plassert fra Kristiansand i sør til Helgeland i nord og representerer en betydelig distribusjonskraft. Eierne har en samlet forvaltningskapital på over 200 milliarder kroner, 660 000 kunder og 170 kontorer.

Mer om Norne Securities: www.norne.no

Mer om høringen på Finandepartementets hjemmesider: www.finansdepartementet.no

Norsk Venturekapitalforenings høringsuttalelse følger nedenfor.

Argo Securities AS ble etablert i oktober 2008 av en gruppe tidligere ansatte i Kaupthing Bank i samarbeid med SpareBank 1 Gruppen.  Selskapet er eiet 75 % av SpareBank 1 Gruppen og 25 % av de ansatte.

Bakgrunnen for etableringen var å ivareta den kompetansen og det miljøet gruppen hadde bygget opp over tre år i Kaupthing Bank. Selskapet har ambisjoner om å bli et ledende norsk meglerhus med virksomhet innenfor corporate finance, aksjemegling, fremmedkapital, samt derivater av aksjer, renter og råvarer.

Administrerende Direktør er Mark Carey.

Mer om Argo Securities: http:⁄⁄www.argosec.no

Ny rapport fra European Central Bank:

Den europeiske sentralbanken (ECB) har nylig publisert en rapport, ”Does Private Equity Investment Spur Innovation? Evidence from Europe”, der Private Equity–branjens evne til å skape innovasjon analyseres. Det er første gang en slik omfattende analyse er foretatt i Europa, og resultatene er oppløftende;

Den europeiske private equity bransjen har nå levert sin formelle respons på EUs forslag til direktiv for alternative investeringer (”Alternative Investment Fund Managers”), herunder private equity.  

Dokumentet som er oversendt EU–kommisjonen,”European Private Equity & Venture Capital Industry Response to the proposed Directive of the European Parliament and Council on Alternative Investment Fund Managers (AIFM)”,  kan leses her

Dokumentet er utarbeidet av den bransjesammensatte Brussels Task Force som organiseres gjennom EVCA i samarbeid med de nasjonale assosiasjonene, herunder Norsk Venturekapitalforening (NVCA).

I dokumentet presenterer bransjen en rekke forslag til forbedringer av direktivet, og påpeker hvilke uheldige skadevirkning et galt innrettet direktiv vil kunne ha.

Gjennom dokumentet søker den europeiske private equity bransjen en konstruktiv dialog ledende til et direktiv som ivaretar den opprinnelige hensikten med reguleringen, men uten at dette medfører utilsiktede negative konsekvenser for private equity aktørene og deres porteføljebedrifter.

1. juli overtar Sverige ordførerklubben i EU, og vil i de kommende seks månedene ha føringen i EUs arbeid. Dette betyr at Sverige vil ha en svært viktig rolle ifm. EU–reguleringen av Alternative Investments. Vår tette og gode kontakt med vår svenske søsterorganisasjon, Svenska Riskkapitalföreningen (SVCA), betyr at Norsk Venturekapitalforening (NVCA) nå vil sitte enda tettere på reguleringsprosessen. Dette vil vi benytte oss av, samtidig som vi også vil føre en fortløpende dialog med norske reguleringsmyndigheter.

Vi vil gjennom elektroniske nyhetsbrev og særskilte møter, holde våre medlemmer orientert om utviklingen i reguleringsprosessen.

Eiger Corporate AS er et uavhengig rådgivningsselskap innen strategisk rådgivning for eiere og ledelse i forbindelse med kjøp, salg, fusjoner, kapitalinnhenting og refinansiering av virksomheter. Vi yter også bistand i prosessen rundt Management Buy Out (MBO), hvor ledelsen søker eierskap i egen arbeidsplass eller i en spin–off av selskapet hvor den er ansatt.

Våre klienter inkluderer industrielle aktører, private equity samt private investorer og eiere. Vi vektlegger diskresjon, grundighet og best mulig resultat for våre klienter. All informasjon vi mottar, enten det er i forbindelse med et oppdrag eller som en innledende samtale til et mulig oppdrag, behandles strengt konfidensielt.

Medarbeiderne i Eiger Corporate AS har bred erfaring fra handel, industri, konsulentvirksomhet og finansbransjen som eiere og ansatte. Erfaringsbakgrunnen har gitt oss god forståelse av både de operasjonelle og finansielle sidene ved gjennomføringen av en transaksjon.

SEB is one of Northern Europe’s leading financial companies.

SEB provides financial services to corporate customers, institutions and private individuals. The long–term goal is to have the most satisfied customers and to be leading in terms of financial performance among its peers in Northern Europe. Key priorities include intensified activity with SEB ’s attractive customer base, offering an extensive range of top–rated services based on SEB’s increased focus on productivity, quality and integration.

At year–end 2008, SEB had some 660 branch offices: 172 in Sweden, 61 in Estonia, 63 in Latvia, 77 in Lithuania, 174 in Germany and 109 in Ukraine. More than half of SEB’s approximately 21,000 employees are located outside Sweden.

For andre gang utgir Norsk Venturekapitalforening (NVCA) sin årbok. Med årboken vil vi informere om de aktive eierfondene og deres rolle i kapitalmarkedene og i samfunnet ellers.

Årbokens målgruppe er bred, og som i fjor henvender vi oss til nasjonale og utenlandske investorer, eksisterende og potensielle porteføljeselskaper, offentlige etater, organisasjoner i arbeidslivet, politiske myndigheter, media og akademia. Stort sett, alle som kan være interessert i aktivt og profesjonelt eierskap.

I årboken presenterer vi bransjens aktiviteter i 2008, og retter søkelys mot bransjens bidrag til avkastning, verdiskaping, innovasjon og forretningsutvikling, samt private equity bransjens engasjement innenfor petroleumssektoren.

For å laste ned årboken, klikk her

De aktive eierfondene i Norge:

Forvaltningskapitalen i de aktive eierfondene i Norge (venture og private equity) økte i 2008 med 39 prosent ift. årets slutt 2007. Den norske bransjen nå har totalt 57,7 mrd. kroner under forvaltning.

2008 ble et rekordår for fundraisning for de norske aktive eierfondene. 9 nye fond hentet inn til sammen 16,7 mrd. kroner, 20 prosent mer enn i det tidligere toppåret i 2006. Til sammenligning ble det i 2007 etablert 8 nye fond med 4,6 mrd. i samlet kommitert kapital

– Dette er en klar tillitserklæring fra markedet om tiltro til de norske aktive eierfondenes evne til å skape verdier gjennom langsiktig og aktivt eierskap, sier generalsekretær Knut T. Traaseth i Norsk Venturekapitalforening (NVCA).

Selv om 2008 var et rekordår i innhenting av kapital sett under ett, er det store variasjoner innad i bransjen, Av kapitalen reist i de ni nye fondene, er hele 13,7 mrd. kroner (82 %) av kapitalen fordelt på fire fond som skal fokusere på ekspansjon og restrukturering av mer modne selskaper. Tilsvarende er 2,7 mrd. kroner (16 %) hentet inn til venturesegmentet gjennom to nye fond, mens 0,3 mrd. kroner (2 %) ble hentet inn gjennom tre nye såkornfond.

– Med hele 16,4 mrd. kroner i ny kapital til buy out og venture vil fondene innenfor disse segmentene være godt posisjonert til å investere i virksomheter som i tider som dette opplever problemer med kapitaltilgang, sier Traaseth, som legger til:.

– I såkornsegmentet har derimot tilgangen på kapital vært lav, og brorparten av den nye kapitalen fra offentlige kilder. Dette kan gi grunn til bekymring for tilgangen på kapital til unge norske bedrifter i utvikling, sier Traaseth.

Totalt investerte de aktive eierfondene 4,8 milliarder NOK i 2008, en nedgang på 25 % fra 2007. 70 % av investeringene ble gjort i første halvår 2008.

– Gitt utviklingen i verdensøkonomien er det naturlig at de aktive eierfondene reduserte antall nyinvesteringer i 2008. Imidlertid vil nok tiden fremover vise at fondene vil gjøre en rekke oppfølgingsinvesteringer i sine eksisterende porteføljebedrifter, sier Traaseth.

De aktive eierfondene på ingen måte er upåvirket av de rådende forholdene i verdensøkonomien, da flere av porteføljebedriftene har fått merke effekten av det kraftige konjunkturomslaget.

– Som alle andre, er fondenes porteføljeselskaper påvirket av tøffere tider, og fondene må som eiere flest ta tøffe beslutninger.  Samtidig er de aktive eierfondene langsiktige, og har kapital til å følge opp og gå inn i nye selskaper. Dette er ikke minst viktig i tider hvor kapital er mangelvare for mange er bedrifter, poengterer Traaseth.

Knut T. Traaseth, generalsekretær, Norsk Venturekapitalforening, tlf 911 32 400

* Undersøkelsen er utført av MENON Business Economics på oppdrag fra Norsk Venturekapitalforening (NVCA)

Oslo Cancer Cluster is a research– and industry cluster within the field of cancer, in the Oslo–region of Norway, established as a result of more than 80 years of excellence in cancer research. The Norwegian government has appointed Oslo Cancer Cluster as a Norwegian Centre of Expertise (NCE). Oslo Cancer Cluster NCE is a non–profit organization with broad public funding and support.

Oslo Cancer Cluster is solely focused on developing new cancer treatments and diagnostics for the benefit of cancer patients. The cluster works to accelerate development of new cancer diagnostics and treatment.

Oslo Cancer Cluster fuses together Norway’s world–class cancer research, unique healthcare infrastructure such as the Cancer Registry and the biobanks, with innovative biotechnology companies. Oslo Cancer Cluster´s member companies are strong in product development with over 50 products in clinical trials, ten percent of the overall cancer products in clinical trials worldwide.  “We have more than 50 members from the government, research institutions, patient organisations, life sciences industry and hospitals. Our members come from the whole of Norway and abroad”, says CEO Bjarte Reve.

In August 2008 Oslo Cancer Cluster signed an agreement with the Oslo Council to build the Oslo Cancer Cluster Innovation Park next to the Radium Hospital. The Park is due for completion July 2012. It will include an incubator, AstraZeneca, GSK and biotechs, the Norwegian Cancer Registry, biobanks, the phase 1 unit at the Radium hospital and a fully integrated High School.

Norfund er eid av staten og tjener som et instrument i norsk utviklingspolitikk. Gjennom investering i lønnsomme bedrifter og overføring av kunnskap og teknologi, bidrar Norfund til fattigdomsreduksjon og økonomisk utvikling i fattige land. Selskapet investerer alltid med partnere, norske eller utenlandske. Norfund er Norges største investor i mikrofinans gjennom Norsk mikrofinansinitiativ (NMI), en betydelig investor i små– og mellomstore bedrifter gjennom regionale fond og direkteinvesteringer, samt en partner for utbygging av ren energi gjennom eierskap i SN Power. Geografisk fokuseres det på Afrika sør for Sahara, hvor Norfund har to regionskontorer. I tillegg investerer Norfund i enkelte land i Asia og Latin Amerika med et regionskontor i Costa Rica. Antall ansatte er 35 og kapital til forvaltning er på ca 4,4 milliarder kroner.

Investinor AS ble stiftet i februar 2008 med en egenkapital på 2,2 milliarder kroner og er 100% eiet av Innovasjon Norge. Bedriftene det investeres i skal primært være i en tidlig vekstfase, med noe fleksibilitet mot ekspansjonsfasen.

Investinor kan foreta investeringer i form av aksjer eller ansvarlige lån. I tillegg til risikokapital skal investeringsselskapet bidra med et kompetent og aktivt eierskap i porteføljebedriftene.  

Investinor skal ha et langsiktig perspektiv på investeringene, samtidig som det skal ha en klar strategi for avhending av porteføljebedriftene. Selskapet kan delta i oppfølgingsinvesteringer. Selskapets investeringer skal foretas på kommersielt grunnlag, og på like vilkår som private investorer.

Investeringsselskapets aksjekapital i porteføljebedriftene forutsettes å utgjøre maksimalt 49 pst. Også ved kapitalutvidelser i porteføljebedriftene skal selskapets andel av kapitalutvidelsen maksimalt utgjøre 49 pst.

Alexander Hughes is an executive search firm dedicated to helping you acquire and retain the vital human capital you need to achieve your strategic business goals.

These key individuals represent crucial strategic investments for the development and future of your company: executive and non–executive directors, senior managers and recognized experts in their specialist fields. All our consultants have long operational experience on executive management levels from different business sectors, which we think is crucial to understand your specific needs.

Alexander Hughes Executive Search Consultants are operating in more than 30 countries in Europe, including Central and Eastern Europe. As founding member of AEA we are also covering Asia and the US.

The Globalization of Alternative Investments Working Papers Volume 2: The Global Economic Impact of Private Equity Report 2009 is published by the World Economic Forum. It is the result of collaboration with researchers and faculty at various institutions.

In order to download the report, click here

To download the survey, please click here

7 new funds established in H1 (08), raising about EUR 1,5bn

6 new funds were established in H1  (07), and 3 in H2 (07)

Up 1,5bn (+30%) from year end (07)

Up 32% compared to H1 (07)

Approximately 10% of investments  in other countries

Clear slowdown in the number of investments

43 initial investments and 42 follow–up investments in H1 (08)

431 are Norwegian companies, 185 are foreign

Foreign funds alone have now investments in 35 Norwegian companies  (EUR 92 mill)

35 portfolio companies, which is about 40% of all companies reported, sort under these sectors

Energy and Environment received 55% of all investments in H12008

Knut T. Traaseth, Secretary General, Norsk Venturekapitalforening (NVCA), tel +47 911 32 400 ⁄ + 47 22 70 00 10

Dr. Leo A. Grünfeld, Partner, Menon Business Economics, tel + 47 411 05 133

Kathryn M. Baker, styreleder i Norsk Venturekapitalforening og partner i Reiten & CO, er valgt som nytt styremedlem i The European Private Equity and Venture Capital Association (EVCA) for perioden 2008–2009.

Ved å ha Norsk Venturekapitalforenings styreleder representert i EVCAs styre har Norsk Venturekapitalforening, og de norske aktive eierfondene, en direktekanal inn mot EVCA’ besluttende organer og lobbyapparat i Brussel. Dette er særs positivt tatt i betraktning de utfordringene bransjen nå står ovenfor ift. ytterligere forslag til bransjeregulering fremmet av flere EU–land.

Jonathan Russell, Managing Partner i 3i, ble valgt som ny EVCA–styreleder for perioden 2008–2009.

For første gang utgir Norsk Venturekapitalforening (NVCA)

en årbok. Vi håper at boken vil bidra til å informere og opplyse

om de aktive eierfondene og deres rolle i kapitalmarkedene

og i samfunnet ellers.

Kathryn M. Baker er valgt som ny styreleder i Norsk Venturekapitalforening (NVCA). Baker, som til daglig er partner i Reiten & Co, har tidligere sittet tre år som styremedlem i foreningen og har også vært styremedlem i  Svenska Riskkapitalföreningen (SVCA).

Norsk Ventures Årskonferanse samlet nær 120 deltagere og under konferansen ble følgende temaer belyst og debattert:

Leo A. Grünfeld, Senior Researcher & Partner, MENON Business Economics

Last ned presentasjon ved å klikke her

Erik W. Jakobsen, Managing Partner, MENON Business Economics

Last ned presentasjon ved å klikke her

Hans Martin Vikdal, midlertidig daglig leder, Statens Investeringsselskap AS

Last ned presentasjon ved å klikke her

Peter Lagerlöf, Head of Nordic Equity Strategy, Carnegie

Last ned presentasjon ved å klikke her

For første gang presenteres en undersøkelse som viser bransjens bidrag til den samfunnsmessige verdiskapningen (economic impact analysis).

Aldri før har Norsk Venture gjennomført en så dyptpløyende undersøkelse for og om de aktive eierfondene.

MENON Business Economics har utført begge undersøkelsene i perioden januar – april 2008. informasjon!

LANSERING 2: NORSK VENTURES FØRSTE ÅRBOK

For første gang utgir Norsk Venture en årbok som har som mål å synliggjøre og skape forståelse for de aktive eierfondenes rolle og virksomhet i kapitalmarkedene og i samfunnet ellers.

Bransjens aktiviteter i 2007 presenteres fyldig, men vi stopper ikke der. Vi retter også søkelys på bransjens bidrag til forretningsutvikling, innovasjon, avkastning og verdiskaping.

Årsundersøkelsen for 2007 om de aktive eierfondene (såkorn, venture, expansion og buy out), som foretas av Menon Business Economics på vegne av Norsk Venture, vil bli publisert 6. mai på Norsk Ventures årskonferanse. Samtidig vil den første utgaven av Norsk Ventures årbok utgis.

"På WEF presenterades den mest genomgripande studien av riskkapitalbranschen någonsin. Studien, gjord av Harvardprofessorn Josh Lenner med hjälp av bland annat Per Strömberg på Handelshögskolan i Stockholm, pekar på att bolag ägda av riskkapitalbolag skapar fler arbetstillfällen än jämförbara bolag på börsen. Studien har även mätt hur bolagen satsat på forskning och utveckling och kommit fram till att även om summorna som spenderats gått ner så har utfallet på satsat kapital blivit bättre, mätt i antalet registrerade patent och citeringar i akademiska tidskrifter " .

Link til rapporten. www.weforum.org⁄pdf⁄cgi⁄pe⁄Full_Report.pdf

De aktive eierfondene i Norge:

Aktivitetsundersøkelsen for 1. halvår 2007 for de aktive eierfondene (Private Equity) i Norge, foretatt av Menon Business Economics for Norsk Venturekapitalforening, viser hele 25 prosent investeringsvekst og fortsatt sterk økning i forvaltningskapital.

ORGANISASJONSSJEF

(50 prosent stilling)

Forslaget bygger på to innstillinger fra Verdipapirmarkedslovutvalget (NOU 2005: 17 Om overtakelsestilbud (tilbudsplikt og frivillige tilbud ved oppkjøp av selskaper) og NOU 2006: 3 om markeder for finansielle instrumenter), og vil gjennomføre tre EU–direktiver, blant annet EUs verdipapirmarkedsdirektiv (MiFID). Dette direktivet krever at det gjennomføres harmoniserte regler for verdipapirforetak og regulerte markeder (børser, omsetningsplasser for finansielle instrumenter) innenfor EØS.

Nærings- og handelsminister Dag Terje Andersen har bedt om innspill i arbeidet med den første stortingsmeldingen om innovasjonspolitikk. Meldingen skal bidra til å fremme nyskaping og innovasjon for å sikre framtidens næringsliv og arbeidsplasser. Regjeringen tar sikte på å legge fram stortingsmeldingen våren 2008.

Les brev fra Nærings- og handelsministeren her.

Les Norsk Ventures innspill her.

FN sitt arbeidsutvalg UNCITRAL (United Nations Commission on International Trade Law) har i de siste 10 årene jobbet med “Nations Convention on the Assignment of Receivables in International Trade”, som er et forslag til en traktat for å lette internasjonal handel med immaterielle rettigheter. Traktaten går i grove trekk ut på at en nå kan belåne retten til betaling fra en lisens– eller underlisenstaker, altså kontantstrømmen mellom underlisenstaker og lisenstaker. Dette selv om det i lisensavtalen mellom rettighetshaver og lisenstaker eksisterer klausuler som ”forbyr” lisenstaker å gi underlisenser og å belåne denne retten til betaling. Konvensjonen fratar også rettighetshaver retten til å gå til søksmål mot lisenstaker for brudd på disse klausulene.

Ifølge kommentarer fra konsulent Magnus Hakvåg fra Hakvåg og advokat Laila Kristjansson i advokatfirmaet Deloitte i Dagens Næringsliv 09.05.06 kan en omlegging i tråd med Unicitrals forslag føre til at rettighetshaverne mister kontrollen over deler av sine immaterielle verdier.

Les mer om UNCITRALs forslag til traktat og status i prosessen for gjennomførelse her

The European Technology Fund (ETF) Start-Up har som formål å støtte etableringen og finansieringen av innovative små og mellomstore bedrifter i oppstartsfasen. ETF Start-Up finansieres av Europakommisjonen, men forvaltes av European Investment Fund (EIF).

Les mer om EIFs investeringer i venturekapitalfond her.

Les mer om retnningslinjer for EIFs investeringer i forretningsinkubatorer her.

European Investment Fund (EIF) administrerer EUs finansielle støtteordninger for å bedre kapitaltilgangen for små og mellomstore bedrifter i oppstarts- og tidlig fase.

Les mer om EIF og dets retningslinjer og investeringsområder her